行業規模

       根據目前已落地的智慧燈桿項目，可以從投資方和運營方總結分類出三大類運營模式。但由于項目具有一定的公益性、涉密性以及投資規模大、專業跨度大等特征，更適合政府和社會資本聯合建設和運營。以10000根燈桿為例，進行運營業務規模測算。首先，參考落地項目對智慧燈桿建設成本進行測算。預計總成本為5.39億元，平均建設成本為每桿5.39萬元。

       建設投資規模較大，2020年5月發行的首支智慧燈桿專項債為智慧燈桿項目融資提供了了新思路，降低了資金成本。參考該案例，設置15年期限和3.43%債券利率。其次是項目營收的測算，主要有來自政府及相關部門支付的路燈、監控、信號燈、WIFI熱點、井蓋監測、橋梁監測、環境監測、應急呼救等租賃使用費和運營商支付的基站租賃費用、車聯網支付RSU數據使用費用、消費者支付充電費用。10000根智慧燈桿為例，滿負荷運營狀態下，合計每年收入1.80億元，平均每桿年收入1.80萬元。

       然后是項目支出的測算：主要包括電費支出、固定資產折舊、資金成本的人員工資。其中，電費支出主要包括LED路燈、光源控制系統、LED顯示屏、信號燈、攝像頭、充電樁、基站、WiFi熱點、RSU、井蓋和橋梁監測系統、環境傳感器等裝置使用電費。計算平均使用時間和單價，合計10000根智慧燈桿每年使用電費6950萬元。固定資產折舊年限與債券期限一致為15年，采用直線折舊 。總支出每年達1.36億元，毛利4311萬元，平均每桿毛利0.43萬元；毛利率高達24%。

        最后是項目現金流及IRR測算：每年現金凈流入為7902萬元，IRR為11.99%。

       18年萌芽，19年開啟，20年上量-總體呈指數增長。據采招網、電力招標網等招標中標信息，2018年智慧路燈中標項目28個，項目總規模為3.53億元；2019年智慧路燈開始放量，中標項目174個，項目總規模為51.90億元，同比增長1368%；2020年智慧路燈持續高速增長，截至2020年6月30日，中標項目100個，項目總規模達246.51億元。若2020年下半年訂單量比上半年略增，2020年項目總規模預計可達441億元。

       訂單中標均價明顯提升，單個智慧路燈項目規模擴大趨勢顯現。2018年，平均每個項目中標價為1262.45萬元；2019年，平均每個項目中標價為3305.57萬元，同比增長161.84%；截至2020年6月28日，平均每個項目中標價達2.16億元，較2019年增長553.17%。

       百萬級千萬級項目占比最大，上億級項目占比持續提升。2018年，28個中標項目中，上億級項目僅1個，占比3.57%，億級以下項目有27個，占比96.43%，其中百萬級以下項目7個，百萬級及千萬級項目20個；2019年，百萬級及千萬級項目數量大幅上升至92個，占比58.60%，百萬級以下項目55個，占比35.03%，上億級項目10個，占比提升到6.37%；2020年，百萬級及千萬級項目43個，占比48.31%，百萬級以下項目31個，占比34.83%，上億級項目15個，占比提升至16.85%。

       預計2020、2021年智慧燈桿總量將達到50700和150700根，智慧燈桿布局加速替代普通路燈是大趨勢。以智慧燈桿單價為2萬均價計算，未來潛在市場空間達5476億元。

行業門檻

       我國智慧燈桿產業十分年輕，領域內復合型人才要求高，導致人才匱乏。智慧燈桿產業發展時間段，而涉及網絡通信、云計算、電力、物聯網、人工智能等復雜領域，對硬件設計專家、平臺架構師、運維工程師以及系統架構師要求較高，高校也無匹配專業輸送人才，呈現出智慧燈桿人才缺乏的現象。

       智慧燈桿涉及場景廣泛，在不同場景下需對提供的業務進行調整，廠商在進行不同場景的智慧燈桿解決方案設計時，不斷沉淀經驗形成廠商的經驗壁壘。

       智慧燈桿廠商并不只局限于燈桿本身的改造，還需考慮不同場景下通信和供電管網、市政管理平臺的基本情況，以及業務與城市規劃、公共安全、交通、通信等多個企業或政府部門的協同共享等方面。上游通信供電施工等、中游平臺建設與系統集成以及下游不同功能對接到不同部門，都需要廠商長期多年的經驗積累。

行業競爭格局

       此外，隨著我國智慧城市建設的推進，各類企業陸續加入到智慧燈桿行業，打著“智慧燈桿”名號的企業不下四五百家，真正有智慧燈桿項目落地或在建的目前累計有61家公司。其中，有國內三大運營商，通信、互聯網科技巨頭4家，傳統照明或桿塔相關企業32家（含提供智慧燈桿成品和其他等），安防、充電樁、互聯網等跨界廠商22家。

        5G時代的鋪網，基站建設是重要一環。與4G相比，5G使用的頻率高、基站密度大， 5G時代的基站建設面臨選址難、投資大、工期長的問題以及對城市市容景觀帶來影響等問題。

        路燈燈桿燈塔等無疑是5G基站的“好搭檔”。國內三大運營商獨立或與華為等廠商合作，布局智慧燈桿建設，5G智慧燈桿、NB-IoT智慧路燈項目已落地。

        國內三大運營商獨立或與華為等廠商合作，布局智慧燈桿建設，5G智慧燈桿、NB-IoT智慧路燈項目已落地。

       阿里、騰訊、華為、中興通訊等互聯網、通信巨頭也紛紛入局，結合自身技術和平臺優勢，已在國內外均有智慧燈桿項目落地。

       運營商和巨頭智慧燈桿布局往往會與專注智慧燈桿領域的企業合作。提供智慧燈桿成品的這些企業可以根據其業務范圍傳統照明、桿塔相關企業和跨界廠商兩類。其中，提供智慧燈桿成品的傳統照明桿塔企業中，已經擁有落地或在建項目的有華體科技、洲明科技、數知科技、上海三思等14家。

國內相關玩家如下表所示

       智慧燈桿功能繁多涉及廠商種類廣，不少安防、充電樁、通信設備、互聯網、大數據、云計算等相關企業跨界布局。

       巨頭布局：國內三大運營商因5G網絡鋪設需求自主獨立設計建設智慧燈桿或與廠商合作，在智慧燈桿行業占據一席之地。阿里、華為等巨頭依托技術優勢和平臺資源拿下多個項目，不僅與其他硬件廠商合作，也逐漸擁有獨立設計的智慧燈桿落地。

       企業布局：提供智慧燈桿成品的廠商已落地項目較多，傳統照明、桿塔企業依托道路照明豐富的經驗，拿下眾多項目，其中尤以華體科技、洲明科技、上海三思等最為突出。不少跨界廠商也已經設計研發并落地不少智慧燈桿成品，如大云物聯、海納天成、日海智能、飛樂音響等。

       總體而言，布局智慧燈桿行業企業種類繁多，運營商和巨頭紛紛布局，傳統照明和燈桿塔企業具有先發優勢，物聯網、互聯網等企業發展迅猛，企業發展模式各不相同。

       預計未來，隨著行業發展成熟和標準的確立，產業鏈核心企業快速擴大智慧路燈業務規模、豐富業務覆蓋區域與完善產業鏈布局，產業集中度將會越來越高，燈桿行業將打破歷史格局，形成全國甚至全球業務，走向集中化。

       智慧燈桿是智慧城市的基礎設施，是各類應用的安裝介質、傳輸通道和數據入口，連接網絡的智慧路燈，可將路況交通、醫療、環保、停車等生活信息鏈接在一起，感知城市運行的脈搏。通過集約化搭載5G基站、視頻監控、環境監測、信息發布、充電樁等感知設備，作為前端的信息采集終端，為后端的物聯網平臺提供各種城市大數據支撐，智慧燈桿也是城市的神經系統。未來，隨著5G、新基建的推動發展，智慧燈桿將成為智慧城市的關鍵環節，形成一條全新的產業鏈。